丽江股份（002033）：稳健经营维持高分红，新项目布局有望打开成长空间

稳健经营维持高分红，新项目布局有望打 开成长空间 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 2025-2027 年 EPS 分别为 0.43、0.46、0.52 元（调整前为 0.50/0.52 元）。由于下游需求疲软，我们下调了 25、26 年收入预测。参考可比公司估值，给 予公司 2025 年 27 倍市盈率，对应目标价 11.61 元。 风险提示 极端天气影响游客流量；新项目建设进度不及预期；酒店业务持续承压。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 799 | 808 | 863 | 915 | 972 | | 同比增长 (%) | 152.4% | 1.2% | 6.8% | 6.0% | 6.2% | | 营业利润(百万元) | 319 | 300 | 326 | 351 | 390 | | 同比增长 (%) | 2517.0% | -5.8% | 8.6% | 7.7% | 11.2% | | 归属母公司净利润(百万元) ...