中美贸易摩擦升级，我国宣布实施中重稀土出口管制

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 4 月 5 日 中美贸易摩擦升级，我国宣布实施中重稀土出 口管制 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►本周镍价环比下跌，沪镍大幅去库 截止到 4 月 4 日，LME 镍现货结算价报收 15650 美元/ 吨，较 3 月 28 日下跌 2.43%，LME 镍总库存为 200400 吨， 较 3 月 28 日增长 0.05%；截止到 4 月 3 日，沪镍报收 12.78 万 元/吨，较 3 月 27 日下跌 1.75%，沪镍库存为 33,256.00 吨，较 3 月 27 日减少 9.94%；硫酸镍报收 28,900 元/吨，较 3 月 27 日 价格持平。根据 SMM 周报，宏观面上，尽管印尼 PNBP 政策 未能如期发布，但市场对其落地预期仍偏高，镍价受到一定支 撑。基本面方面，菲律宾雨季接近尾声，镍矿出货量预期增 加，但当前供应仍偏紧，中高品镍矿价格有所松动，而印尼镍 矿价格持稳偏强。国内镍矿供应紧张导致冶炼厂生产驱动较 弱，印尼镍铁产量稳定运行。下游需求方面，不锈钢板块整体 ...