非农向好，难抵衰退担忧

二是联邦政府就业连续第二个月下降。3 月政府部门整体就业人数新增 1.9 万，低于之前三个月的均值 2.3 万。其中联邦政府就业人数-0.4 万，为 2022 年以来首次连续两个月下降（1 月-1.1 万），背后是政府效率部 （DOGE）持续推进裁撤联邦雇员。据再就业咨询公司 Challenger, Gray & Christmas 的 4 月 3 日公布的调查数 据显示，美国雇主在 3 月份宣布裁员约 27.5 人，较 2 月份增加了 60%，受 DOGE 行动的影响，政府部门裁员最 多，为 21.6 万人。美国劳工统计局在就业报告中指出，带薪休假或领取遣散费的员工被视为在职员工。这意味 着那些被解雇但正在领取遣散费的政府部门员工仍被计入当前就业人数，后续这部分会进一步反应在联邦政府的 就业下降之中。 三是家庭调查显示劳动力市场维稳。3 月家庭调查的 U3 失业率为 4.2%，超过预期和前值的 4.1%。失业率 提升0.1个百分点，主要是由于四舍五入导致的，若精确到两位小数，3月失业率实际为4.15%，较2月的4.14% 仅小幅增 0.01 个百分点。此外，2 月大幅上升的 U6 失业率（考虑了不再寻找工作 ...