绿的谐波（688017）：国产谐波减速器龙头，机器人打开增长空间

%% %% research.95579.com 公司研究丨深度报告丨绿的谐波（688017.SH） [Table_Title] 绿的谐波：国产谐波减速器龙头，机器人打开增 长空间 %% %% 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司是国内谐波减速器龙头企业，2023 年的国内销量市占率约为 21%，仅次于全球龙头哈默 纳科。根据 GGII 数据，2024 年中国工业机器人谐波减速器需求量为 78.37 万台，同比增长 17.1%，GGII 预计到 2026 年国内工业机器人市场减速器总需求量有望超过 270 万台。此外非 机器人应用亦持续扩容，市场格局有望迎来新变化，预计哈默纳科现有产能及扩产规划难以补 足下游需求缺口，或将难以维持其此前地位。而受益于国产替代、下游降本等趋势，叠加公司 技术、成本、产能优势，公司将成为国产谐波减速器突围的主力军。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 倪蕤 刘晓舟 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 38 SFC：BRP550 %% %% %% %% research.95579.com 2 SAC：S0490517110001 ...