地方债周报：地方债迎来配置窗口-2025-04-06

证券研究报告 | 债券点评报告 2025 年 04 月 06 日 地方债迎来配置窗口 ——地方债周报 一、一级市场情况 【净融资】本周地方债共发行 1877 亿元，净融资减少。本周地方债发行量为 1877 亿元，偿还量为 215 亿元，净融资为 1663 亿元。发行债券中，新增一般 债 35 亿元，新增专项债 1322 亿元，再融资一般债 318 亿元，再融资专项债 202 亿元。 【发行期限】本周 30Y 地方债发行占比最高（32%），10Y 及以上发行占比为 91%，与上周相比小幅上升。7Y、10Y、15Y、20Y 和 30Y 地方债发行占比分 别为 8%、25%、14%、21%和 32%，其中 20Y 地方债发行占比上升较多，环 比上升约 6 个百分点。 【发行利差】本周地方债加权平均发行利差为 8bp，较上周有所收窄。其中， 30Y 地方债加权平均发行利差最高，达 11.3bp。本周除 3Y 和 7Y 地方债加权平 均发行利差有所走阔外，其余期限均有所收窄。本周区域分化较大，四川、陕 西地方债加权平均发行利差较高，超过 15bp，而福建、江苏发行利差较低。 【募集资金投向】截至本周末，2025 年以来 ...