美国2025年3月非农数据点评：非农超预期，但对市场影响有限

[Table_Reportdate] 2025年04月06日 [非农超预期，但对市场影响有限 Table_NewTitle] ——海外观察：美国2025年3月非农数据点评 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn [table_main] 投资要点 宏 观 简 评 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 总 量 研 究 ➢ 事件：当地时间4月4日，美国非农就业数据发布，美国3月季调后非农就业人口增22.8万 人，预期增13.5万人，前值从增15.1万人修正为增11.7万人。3月失业率4.2%，预期4.1%， 前值4.1%。 ➢ 核心观点：美国3月非农新增就业大幅超预期，不过前值遭到下修。分行业来看，主要受 天气回暖、罢工恢复以及美国春假的影响，零售和休闲住宿就业新增强劲；另一方面，联 邦政府裁员规模边际减弱，同时，州/地方政府雇佣回升导致政府部门就业小幅上升；生产 部门就业普遍 ...