美国政策前瞻：关税疑云：交易逻辑与终局

美国政策前瞻 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100525030001 执业证号：S0100524080007 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：linyan@mszq.com 邮箱：shaoxiang@mszq.com ➢ "对等关税"已经让全球市场乱成了"一锅粥"，面对外部的强硬反制，特 朗普还在坚称"弱者失败"（ONLY THE WEAK WILL FAIL!）。国内投资者的历史 经验证明，对海外品种一定要维持"弱者思维"，也就是先识别海外市场中的主要 交易者们（所谓的"强者"）在交易什么。理解交易逻辑后再做判断和交易，不要 急躁，更不要"上头"。第一部分，是对近期海外市场的一些观察和思考；第二部 分，我们再尝试对政策和市场做一些判断和预测。 ➢ 第一部分：交易逻辑 关税疑云：交易逻辑与终局 2025 年 04 月 06 日 [Table_Author] 分析师：陶川 分析师：林彦 分析师：邵翔 ➢ 但是当经济和通胀的预期是反向的时候（滞胀和复苏初期），经济的坏消息 就不是市场的好消息了。我们在前面的报告《滞胀是基准情形，黄金或是版本答 案》中提到：美元、美债和美股前 ...