加征关税后A股将如何演绎？

加征关税后 A 股将如何演绎？ 定期报告 投资要点 风险提示：历史经验未来不一定适用、政策超预期变化、经济修复不及预期。 2025 年 04 月 05 日 策略类●证券研究报告 相关报告 加征关税影响有限，A 股维持震荡趋势 2025.4.3 完 善 价 格 机 制 有 利 于 改 善 盈 利 预 期 2025.4.3 新股板块或步入休整周期，重视业绩和性价 比-华金证券新股周报 2025.3.30 四月基本面主导，继续震荡 2025.3.29 A 股二季度策略-回归基本面，均衡配置 2025.3.23 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 加征关税、美股大幅调整等外部负面因素短期对 A 股有一定影响，但国内政策和 流动性宽松使 A 股可能相对偏强。（1）复盘来看，一是 2010 年以来春季行情结 束后上证综指平均调整 10%，持续时间在 2 周至 3 个月左右；二是推动调整的核 心因素是基本面预期走弱、政策偏紧和外部负面事件、流动性偏紧等。（2）当前 来看，外部负面因素有冲击，但国内因素继续支撑 A 股维持震荡趋势。一是加征关 税、美股大幅调整等负面 ...