特朗普关税与欧佩克加快增产推动油价回落

期货研究报告|原油月报 2025-04-06 特朗普关税与欧佩克加快增产推动油价回落 研究院 能源化工组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 核心观点 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 市场分析 4 月 2 日，特朗普正式公布了其关税政策，加征关税的范围以及力度均超出市场预期， 全球经济增长与国际贸易面临巨大的不确定性，市场担忧增加导致金融市场出现剧烈 反应，美股、原油、铜、白银等风险资产均遭到大幅抛售，油价连续两个交易日跌幅 超过 10%。除此之外，在 4 月 2 日的同一天，欧佩克宣布将在 5 月份加快增产，当月 实施 41.1 万桶/日的产量配额调整，这相当于原计划每月增产 13.8 万桶/日的三倍，沙 特与欧佩克的突然转向也让市场措手不及，加剧了油价下行压力。两个事件表面上毫 无关联，但不能排除特朗普为了 ...