策略周专题（2025年4月第1期）：四月决断未定，从一季报中寻找确定性线索

策略研究 四月决断未定，从一季报中寻找确定性线索 2025 年 4 月 6 日 ——策略周专题（2025 年 4 月第 1 期） 要点 本周 A 股市场出现回调 受海外政策风险加剧、市场情绪回落等影响，本周 A 股市场全线收跌。主要宽 基指数中，本周上证综指跌幅最小，跌幅为 0.3%，而创业板指跌幅最大，跌幅 为 3.0%。分行业来看，公用事业、农林牧渔、医药生物等行业本周表现相对较 好，涨幅分别为 2.5%、1.5%及 1.2%；相比之下，家用电器、电力设备、汽车 等行业的跌幅则较大，本周分别下跌 3.5%、3.5%及 3.5%。 四月决断未定，从一季报中寻找确定性线索 近期国内市场情绪有所回落，同时海外政策压制市场风险偏好，市场主线未决。 一方面，前期科技主线的关注度和拥挤度回落至正常水平，市场风格轮动速度明 显加快，市场涨跌主要来源于"高切低"；另一方面，海外政策不确定性大，全 球资本风险偏好显著降低，拖累了国内市场的整体情绪。 一季报可能对市场的四月决断有较大影响。4 月上市公司 2024 年年报和 2025 年一季报将集中披露，已披露年报的上市公司中，归母净利润同比负增的占比接 近 47%，或反映上 ...