医药健康行业研究：关税波动下医药板块确定性突出，选择国产替代和避险资产

S1130518080002 yuan_wei gjzq.com.cn S1130514100001 zhaohc gjzq.com.cn S1130523080002 heguanzhou gjzq.com.cn 投资逻辑 本周国际关税预期波动，引发市场对医药板块受影响程度的关切。根据中国医药保健品进出口商会数据： 总的来看，我们认为医药板块整体具备较强的抗关税风险能力，建议重点关注国产替代机会（如血液制品、部分医疗 设备和耗材、部分专利药创新药等），同时对于连锁药房、精麻药品、中药、医疗服务等内需色彩强烈、避险价值突出 的板块同样应该予以重视。 药品板块：IgA 肾病突破不断。3 月 31 日，大冢制药首个月度给药的 IgA 肾病用药向 FDA 提交上市申请，该药可以 选择性抑制免疫球蛋白 A 肾病 (IgAN) 成人患者的 APRIL（A PR 增殖诱导配体）活性。4 月 2 日，诺华宣布，其阿 曲生坦（商品名：Vanrafia）获 FDA 加速审评，批准上市，用于降低有疾病进展风险的原发性免疫球蛋白 A 肾病（IgAN） 成人患者的蛋白尿。 生物制品：礼来 Lepodisiran2 期结果积极，关注脂 ...