“对等关税”对通信板块有何影响？

证券研究报告 科技 "对等关税"对通信板块有何影响？ 华泰研究 2025 年 4 月 07 日│中国内地 行业周报（第十四周） 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 0.79%，同期上证综指下跌 0.28%， 深证成指下跌 2.28%。上周，特朗普政府宣布对所有贸易伙伴征收"对等 关税"，或将对我国部分通信行业公司产生较大影响，部分公司通过投资建 设东南亚工厂规避关税的举措或效应减弱，通信板块出口链短期景气度或受 该事件影响承压。目前，我国围绕美国关税的反制措施逐步出台，建议关注： 1）电信运营商（兼具高股息和国产算力新基建属性）；2）国产替代与自 主可控有望受益于政策催化，包括国产服务器产业链、军工通信等板块。 周专题： "对等关税"对通信板块有何影响？ 上周美国宣布对所有贸易伙伴设置 10%的基准关税，针对贸易逆差较大的 经济体额外加征关税（如中国 34%、越南 46%等）；4 月 4 日，美国针对 电子产品设定了"BOM 成本中美国成分≥20%"的豁免门槛。我国已发布 关税反制政策，自 4 月 10 日起对原产于美国的进口商品加征 34%关税。我 们认为本次关税事件可能带来的通信板块的影响与投资 ...