社会服务行业2025年第一季度业绩前瞻

丨证券研究报告丨 [Table_Title] 社会服务行业 2025 年第一季度业绩前瞻 报告要点 [Table_Summary] 2025 年第一季度，社服行业经营景气度前高后低，1-2 月餐饮、酒店等板子块经营表现超预期， 但 3 月份边际走弱，行业明确经营拐点尚需观察。景区，春节假期文旅数据符合预期，一季度 整体，核心景区上市公司客流增长稳健；酒店，1-2 月商旅需求企稳回升，但是 3 月继续承压； 餐饮，1-2 月整体增速超预期，但结构分化趋势延续；人资，企业招聘需求向好，灵活用工/外 包等保持较快增速，AI+产业赋能超预期；教育，K12 教培寒假时间较短，招生培训窗口期有 限，上市公司经营稳健，关注 AI+落地进展；免税，离岛免税降幅收窄，人均单价结构性回升。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 赵刚 杨会强 马健轩 行业研究丨专题报告丨消费者服务Ⅱ 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 消费者服务Ⅱ cjzqdt11111 [Tabl ...