建筑建材双周报（2025年第6期）：免税冲击下，关注扩内需机遇-2025-04-07

证券研究报告 | 2025年04月07日 建筑建材双周报（2025 年第 6 期） 优于大市 关税冲击下，关注扩内需机遇 关税冲击下，关注扩内需机遇。4 月 2 日美国总统特朗普签署行政令，宣布 对贸易伙伴实施 10%的"最低基准关税"，并对中国加征 34%关税，对欧盟、 越南、中国台湾地区等经济体征收 20%-49%不等的关税。作为反制，中国于 4 月 4 日宣布对原产于美国的商品加征 34%关税。贸易摩擦升级预期将显著 冲击中国出口，进而拖累整体经济增长。在此背景下，预计中国将出台更为 积极的扩内需政策以对冲外需下滑，包括通过增发特别国债支持重大战略工 程建设、加快地方政府化债进程，并加大对城中村改造及闲置土地回收等领 域的资金支持力度。建筑建材行业由于对外需依赖度较低，预计将直接受益 于内需扩张政策，在当前时点建议重点关注。 重点板块数据跟踪： 1）水泥：上周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为 0.1%。三月底 四月初，国内水泥市场需求环比略有小幅提升，全国重点地区水泥企业 出货率为 47.5%。价格方面，全国水泥整体维持震荡上行走势。2）玻璃： 上周浮法玻璃价格偏稳运行，市场零星窄幅调整，成交尚可， ...