浦银国际策略观点：“对等关税”对中国市场影响几何？-2025-04-07

浦银国际研究 策略观点 | 投资策略 浦银国际策略观点："对等关税" 对中国市场影响几何？ 美国宣布"对等关税"后，多国陆续出台反制措施，以美股为首的全球 主要市场出现暴跌。短期看，这对市场情绪的影响较为负面，避险情绪 上升可能会造成人民币汇率波动加大，中国市场回调压力上升。短期策 略上以防御为先，可加大杠铃结构中红利端的权重。中期来看，我们预 计中国市场关注点将重回基本面，在情绪改善下有望走出独立行情。 赖烨烨 首席策略分析师 Melody_lai@spdbi.com (852) 2808 6441 2025 年 4 月 7 日 对中国市场影响几何 ？ 本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露、商业关系披露及免责声明。 事件：美国当地时间 4 月 2 日，美国发布行政令，宣布对主要贸易伙伴加征 "对等关税"。美国对贸易伙伴设立 10％的"最低基准关税"，并对某些 贸易伙伴征收更高关税。其中，对中国（包括香港、澳门地区）加征 34%关 税，加征措施将从 4 月 9 日开始实施。随后多国出台反制措施。4 月 4 日， 中方宣布自 2025 年 4 月 10 日 12 时 ...