融创服务（01516）：物管业务稳健增长，关联方影响进一步消化

融创服务 01516.HK 公司研究 | 动态跟踪 | | 物管业务稳健增长，关联方影响进一步消 | | --- | --- | | 化 | | 核心观点 公司发布 2024 年度业绩公告，营业收入约为 69.7 亿元，同比基本持平；归母净亏损约 4.51 亿元，同比增亏 3.7%；归母核心净利润约 8.0 亿元，同比基本持平。 盈利预测与投资建议 ⚫ 维持增持评级，调整目标价至 1.73 港元。根据公司 24 年业绩公告，我们调整了对公 司在管面积和各项业务收入及毛利率预测值，下调了费用率的预测，同时考虑到 24 年公司进一步计提应收款减值，调整后公司 24-26 年 EPS 预测值为-0.15/0.16/0.16 元（原预测 24-25 年为 0.24/0.26 元），可比公司 25 年 PE 为 10x，对应目标价 1.73 港元（1 港元=0.926 人民币）。 风险提示 ⚫ 关联方应收账款压力进一步增大。外拓具备不确定性。资产减值损失风险。 公司主要财务信息 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | - ...