钢材二季度报：需求主导行情，上下方空间均有限

2025年4月 CONTENTS 目录 01 观点策略 02 03 04 宏观层面 价差 现货及基差 05 供应 06 需求 07 库存 钢材二季度报： 需求主导行情，上下方空间均有限 01 观点策略 观点策略 目前钢材以需求主导行情，4月建材需求有待验证，第二季度家电、设备、汽车等决定卷材需求。钢材库存压力不大，由于生产 利润尚可，预计供给端后续有一定压力，钢材第二季度弱势震荡走势。 注：评分代表主观判断，不构成投资建议。评分仅供参考。 观点策略 主要观点 | | | 宏观层面，特朗普关税政策加剧全球贸易壁垒，国内方面，短期内政策预期有限。基本面来看，建材需求持续恢复，但是预计上方 | | --- | --- | --- | | | 核心 | 空间有限；卷材类由于"两新"政策刺激，虽然出口受阻，但是需求仍较为坚挺。供给端，由于钢厂利润尚可，因此铁水产量维持 | | | | 高位，有一定供给压力。库存端，钢材持续去库，库存压力不大。 | | | 逻辑 | 目前钢材主要交易逻辑在于需求，市场博弈4月北方地区建材需求空间，以及制造业对卷材的支撑。预计第二季度钢材偏弱势震荡， | | | | 下方支撑在成本位，上方 ...