港股市场策略周报2024.1.22-2024.1.28-2025-04-08

1 港股市场策略周报 - 投资要点 l 港股市场表现回顾： 港股市场策略周报 2025.3.31-2025.4.6 | 分析师： | 沈凡超 | | --- | --- | | 中央编号： | BTT231 | | 联系电话： | 852-4623 5564 | | 邮箱： | hector@cnzsqh.hk | n 美国发布对全球"对等关税"，对中国综合税率超50%，市场继续回调。本周恒生综指/恒生指数/恒生科技分别 -2.19%/-2.46%/-3.51%。本周市场恒生一级行业板块互有涨跌，市场风格转向防守，高股息相关的电讯业和公 用事业周涨幅居前，排在第一和第二。 n 截至本周末，恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点降至61%左右，估值在5年均值左右的水平。 l 港股市场宏观环境： n 基本面：3月官方PMI虽表现超预期，但改善幅度弱于季节性；贸易战大幅拖累外需预期，内需刺激将是重中之重。 n 资金面：美国宣布全球"对等关税"，中国强力反击对美所有产品加征34%关税，中美及全球贸易摩擦进一步升级。 l 港股市场展望： 2 n 基本面：国内经济整体表现尚可，但整体仍呈现弱复苏态势，经济上升动能偏弱；政 ...