航宇科技（688239）：24Q4净利润大增122%，境外收入创历史新高

航宇科技（688239） 证券研究报告 24Q4 净利润大增 122%；境外收入创历史新高 事件：公司 4 月 7 日发布了 2024 年年报，全年实现营收 18.1 亿元，YoY-14.2%； 归母净利润 1.9 亿元，YoY+1.6%；扣非归母净利润 1.7 亿元，YoY+8.3%。收入端， 主要受部分国内客户交付节奏调整等因素影响，航空锻件、能源锻件收入减少所致； 利润端，主要是销售收入同比下降，但期间费用减少导致。 ⚫ 24Q4 净利润同比大增 122%；全年利润率水平有所提升 单季度看，公司 4Q24 实现营收 3.9 亿元，同比基本持平；归母净利润 0.4 亿元， 同比大增 122%。盈利能力方面，4Q24 毛利率为 24.2%，同比减少 1.28ppt；净利率 为 10.1%，同比增加 5.68ppt。2024 年全年综合毛利率为 28%，同比增加 0.85ppt； 净利率为 10.3%，同比增加 1.6ppt。公司通过强化内部成本控制，工艺改进、精益 生产等措施，毛利率有小幅增长。 ⚫ 境外收入规模创历史新高；"两机"产品贡献主要力量 分地区看，公司 2024 年：1）境外收入 7.6 亿元， ...