中欣氟材（002915）：跟踪报告：毛利率下滑及商誉减值致业绩承压，关注公司新增产能爬坡进展

2025 年 4 月 8 日 公司研究 毛利率下滑及商誉减值致业绩承压，关注公司新增产能爬坡进展 ——中欣氟材（002915.SZ）跟踪报告 要点 主要产品毛利率下降，叠加商誉减值，2024 年业绩承压。根据公司公告，2024 年公司预计实现营收 14.014.2 亿元；预计实现归母净利润-2.0-1.8 亿元；预 计实现扣非后归母净利润-1.85~-1.67 亿元。2024 年公司业绩承压，主要受三个 方面因素的影响。其一，2024 年公司核心原材料萤石粉维持高位，叠加农药等 下游行业呈现供过于求的状态，致使公司农药中间体等产品价格走低，对应毛利 率下滑。根据百川盈孚数据，2024 年萤石干粉（97%）均价为 3748 元/吨，同 比上涨 9.6%。2024 年前三季度，公司毛利率为 9.4%，同比下滑 3.2pct。其二， 2023-2024 年期间，公司氟苯、氟酮、电子级氢氟酸、第四代制冷剂等新增产能 陆续投产。然而由于对应产品供过于求，产品价格下跌，新增产能利用率仍处于 较低水平，新增产能装置的折旧摊销等费用对当期利润产生了不利影响。其三， 公司依据实际经营情况及未来市场和行业趋势等预期变化，分别 ...