原油及聚酯产业链月报：关税政策引发油价波动，关注自主可控石化链标的-20250408

原油价格影响因素及预测 | 指标 | 展望 | 油价影响 | | --- | --- | --- | | | 2025年3月布伦特原油维持震荡上行，月底收于74美元/桶左右。OPEC+国家将按计划从4月起逐步放松减产，其中将逐步增加阿联酋30 万桶/日的配额。4月初特朗普关税政策宣布后，油价大幅下行。我们认为2025年国际油价或呈V字型走势，美国因为降通胀及制造业回归 | | | 油价判断 | 需要，以及OPEC+减产放松，油价中短期承压；下半年美联储有望启动新的降息，以及在中国经济恢复带动之下，油价有望从底部反弹， | | | | 全年波动范围在55-80美元/桶。 | | | 全球石油供应 | OPEC+的165万桶/天的额外减产协议将延长至2026年底，而220万桶的自愿减产协议将在4月底结束。 | ++ | | 全球经济（石油需求） | 美国炼厂3月加工量维持在较低水平，商业原油库存有所修复但低于去年同期。我国原油消费有所改善，2025年1-2月，我国规上工业原油加工同比增长 | - | | | 2.1%。根据海关总署，1-2月份，我国进口原油同比下降5%。 | | | 经济周期（利率/美元指数等） ...