均胜电子（600699）：位为“汽车+机器人Tier1”，在手订单充沛

证券研究报告 | 2025年04月09日 均胜电子（600699.SH） 优于大市 定位为"汽车+机器人 Tier1" ，在手订单充沛 2024Q4 均胜电子实现营收 147.3 亿元，同比+2%。公司 2024 年实现营收 558.64 亿元，同比+0.24%，归母净利润 9.60 亿元，同比-11.33%。分季 度看，公司 2024Q4 实现营收 147.29 亿元，同比+2.15%，环比+4.79%， 归母净利润 0.19 亿元，同比-93.77%，环比-93.77%。分业务来看，2024 年，1）汽车安全系统实现收入 386.17 亿元，同比+0.23%，随着盈利提 升各项措施逐步见效，汽车安全业务毛利率提升 2.27pct 至 14.81%， 其中欧洲区和美洲区改善显著；2）汽车电子系统实现收入 165.99 亿元， 同比-1.13%，主要受到座舱人机交互产品及新能源管理产品影响，汽车 电子系统业务毛利率同比提升 0.63pct 至 19.71%。因重组及人员优化产 生一次性重组整合费用，2024Q4 归母净利润有所下滑。 2024Q4 毛利率 18.01%，环比提升 2.3pct。2024 年度， ...