安粮期货生猪日报-20250409

4、参考观点：豆油 2509 合约，短线或面临整理。 1、现货市场：张家港东海粮油一级豆油 8270 元/吨，较上一交易日持平。 2、宏观：特朗普时期的"对等关税"政策通过重塑全球贸易流、产业链定价权及市场风险 偏好，对期货市场形成了系统性冲击。 3、市场分析：当前时间窗口下，正处美豆播种与南美豆收割、出口季，目前巴西豆收割基 本完成。总体来看，南美新作丰产格局或将大概率成为事实。后市豆油中期新增供给与下 游需求或维持中性，豆油中期库存或维持整理。 市场分析：从外盘来看，美国农业部播种意向报告及季度库存数据发布，2025 年美国玉米 种植面积预计为 9532.6 万英亩，创下 12 年来的最高水平，种植面积超预期；季度库存报告 显示，2025 年 3 月 1 日所有部位的美国玉米库存总计 81.5 亿蒲，这一数据接近市场预期的 81.51 亿蒲；从国内来看，基层农户售粮接近 9 成，当前余粮所剩无几，且进口玉米及替代 性谷物进口同比大幅减少，对玉米市场冲击减弱，市场阶段性供应压力减轻；下游生猪产 能持续恢复，饲料消费有望提升，整体供需格局趋于改善，但近期政策粮轮换及小麦对玉 米替代等潜在压制因素仍在，近期关税 ...