光大证券晨会速递-20250410

2025 年 4 月 10 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【债券】做好防守，相机而动——可转债 2025Q1 回顾与后续展望 【医药】进口替代有望加速，关注国产手术机器人市场份额攀升——手术机器人行业 跟踪报告(增持) 手术机器人行业潜在空间大、渗透率低，增长动力充足；技术和资金壁垒较高、商业 模式出色，业内公司营收持续性和盈利能力有保障。建议优先关注治疗而非检测、患 者基数大、初步具备产业化基础的细分赛道，如腔镜机器人行业。建议关注微创机器 人-B（H）、康基医疗（H）（战略投资唯精医疗）、威高股份（H）（集团布局妙手 手术机器人等），此外，建议关注精锋医疗、思哲睿、键嘉医疗、术锐机器人等未上 市公司。 【基化】关税反制背景下，持续看好化肥及农药板块投资机会——石化化工交运行业 日报第 47 期（20250408）(增持) 2025 年一季度转债市场整体表现优于权益市场。2023 年四季度以来，转债市场的存 续规模持续下降，今年以来延续了这一趋势。2018-2019 年中美关税摩擦阶段，转债 市场表现明显强于权益市场，转债等权指数上涨幅度接近 25%，而同期沪深 300 指 数仅小幅上涨。" ...