能源化工日报-20250410

◆ 烧碱： 能源化工日报 日度观点: ◆ PVC： 4 月 9 日 PVC 主力 05 合约收盘 4861 元/吨（-46），常州市场价 4750 元 /吨（-50），主力基差-111 元/吨（-4），广州市场价 4840 元/吨（-70）， 杭州市场价 4780 元/吨（-60）；兰炭中料 675（0）元/吨，乌海电石 2700 （0）元/吨，乙烯 7100（0）元/吨。长期看 PVC 需求在地产拖累下持续 低迷，出口受反倾销和 BIS 认证等压制，且出口体量总体占比小（12% 左右）；供应端有不少新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位，库 存高企供应压力较大；基本面需求不足、产能过剩，供需宽松格局，偏 空配。4 月中旬开始环比有增多同比偏少，出口以价换量持稳状态，内 需季节性恢复；估值中性，当前 PVC 难改供需疲软格局，基本面驱动有 限。交易宏观权重在加大，主要跟随大盘波动，4 月 10 日凌晨关税暂停， 宏观风险偏好有提升，油价上涨，今日盘面预计震荡偏强。宏观面，一 是关注关税战的进一步发展情况，包括其他国家是否对华加征关税。二 是海外经济预期，三是关注国内刺激政策力度，降准降息预期等。基本 面关注出 ...