关税背景下看好农药凸显刚需属性

[Table_MainInfo] 行业研究/化工 证券研究报告 行业点评 2025 年 04 月 08 日 [Table_AuthorInfo] 关税背景下看好农药凸显刚需属性 [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 持续看好农药板块。一方面此次美国关税对于农药主要原药品种有所豁免， 一方面部分国内农药龙头企业已实现在美国建厂布局，我们认为美国加征关 税对农药行业影响有限，而以此催生的全球农产品贸易格局变化有望提振全 球农药市场需求。建议关注农药行业龙头扬农化工以及具有美国产能布局的 润丰股份。受益标的农药原药企业利民股份、先达股份、江山股份等。 美国加征关税对农药原药影响有限。美东时间 2025 年 4 月 2 日，美方宣布 对所有贸易伙伴征收"对等关税"。根据 2025 年 4 月 3 日公布的关税豁免清 单，对于较多的农药原药品种例如草甘膦、草铵膦、百草枯等均未被加征该 34%的关税。而对于从中国进口的农药制剂（海关编码 3808 项下）均将加 征该 34%的新的关税。由于农药具有刚需属性，自 2018 年中美贸易摩擦以 ...