电网板块观点更新：高压等电网板块估值修复，逐步关注非美出口板块-20250410

行 华福证券 电力设备 2025 年 04 月 10 日 业 研 究 行 业 动 态 跟 踪 电力设备 电网板块观点更新:高压等电网板块估值修复，逐 步关注非美出口板块 投资要点： 观点： 特高压板块前期调整较大，主要系市场风格和资金交易因素，多数公 司估值在底部区间，向下风险较小。临近业绩期和外部贸易风险爆发，资 金风格切换叠加 25 年高景气度，后续有估值修复和业绩超预期的可能。 1）建议优先关注业绩确定性高的主网标的：平高电气、国电南瑞、许 继电气、中国西电、四方股份； 2）同时逐步关注非美地区出口相关标的：思源电气、三星医疗、华明 装备、神马电力、威胜信息、海兴电力。 3）对美出口标的短期负面情绪可能砸出黄金坑，关注绝对收益机会！ 积极因素①投资： Q1 电网投资同比增长 27.7%，创一季度历史新高，在建特高压工程全 面复工并进入满负荷、高强度施工状态，国网累计完成特高压投资额达 172 亿元。积极扩大内需，电网投资是有效投资的重要路径，国网年初计划 25 年投资额有望首次超 6500 亿，今年景气度确定。 积极因素②开工： 今年将投产特高压线路"两交五直"，大同-怀来-天津南已开工，甘浙 柔直进入 ...