复盘2016年10月：债市再次处于交易窗口期

2025 年 04 月 10 日 复盘 2016 年 10 月——债市再次处于交易窗口期 固定收益研究团队 ——固收专题 陈曦（分析师） 刘伟（分析师） chenxi2@kysec.cn 证书编号：S0790521100002 liuwei1@kysec.cn 证书编号：S0790524070008 2014-2016 年与 2021 年至今，两轮债市行情对比 （1）2014 年-2016 年，债市牛市行情，类似于 2021-2024 年债市牛市行情。 （2）2016 年 6-8 月，债市收益率快速下行，且期间忽视基本面好转的利空，类 似于 2024 年 12 月-2025 年 2 月。 （5）2016 年 9-10 月，政策对房地产进行调控，长债收益率快速下行，类似于 2025 年 3-4 月，当前主要是担忧出口。 （6）2016 年"十一期间"多地密集调控房地产，超出市场预期，市场观点认为， 2016 年经济亮点主要是房地产，考虑到房地产超预期密集调控，经济可能重新 走弱，推动收益率快速下行，导致收益率重新下行接近 2016 年 8 月低点。 对比当前 2025 年 4 月，美国"对等关税"超出市场预期， ...