云南白药（000538）：2024年报点评：业绩强劲增长，业务结构优化

业绩强劲增长，业务结构优化 ——云南白药 2024 年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 考虑到公司提质增效的效果显著，我们下调销售费用率预期，预测公司 2025-2027 年每股收益分别为 2.86、3.14、3.44 元（原预测值 2025-2026 年每股收益分别为 2.81/3.11 元），参考可比公司平均市盈率，我们给予公司 2025 年 22 倍 PE 估值， 对应目标价 62.92 元，维持"买入"评级。 风险提示 ⚫ 药品销售不达预期、创新药研发不达预期等。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 39,111 | 40,033 | 42,417 | 44,281 | 46,777 | | 同比增长 (%) | 7.2% | 2.4% | 6.0% | 4.4% | 5.6% | | 营业利润(百万元) | 4,831 | 5,712 | 6,050 | 6,653 | 7,328 | | 同比增长 (%) | 43.3 ...