移卡（09923）：2H24业绩不及预期，2025年支付业务有望恢复增长

SDICSI 2025 年 04 月 10 日 移卡(9923.HK) 2H24 业绩不及预期：总收入 15 亿元，同比降 20%，较彭博一致预期低 11%， 其中一站式支付较市场预期低 6%（8,600 万元），商户解决方案较市场预期低 43%（2.4 亿元）。毛利同比增 15%，好于市场预期 2%，主要因支付业务毛利好 于预期，整体毛利率 28%，同比及环比均提升 9 个百分点。归母净利润 5100 万元，利润率 3.4%，对比去年同期为亏损 2,200 万元。经调整 EBITDA 为 2.2 亿 元，同比降 17%，EBITDA 利润率 14.7%。 支付业务承压：下半年 GPV 为 1.17 万亿元，同比降 18%，环比持平，综合费 率为 11.5 个基点，同比/环比下降 1.1/0.8 个基点。全年 GPV 为 2.34 万亿元， 剔除非经常性收入调整影响的费率为 11.9 个基点，同比下降 1.4 个基点，与行 业费率下行趋势一致。 商户解决方案&到店电商：2H24 收入同比降 30%，主要因付费商户规模下降， 战略聚焦利润率更高的优质客户，当前对支付商户的渗透率近 20%，中长期仍 有提升潜力。 ...