政府债务周度观察：二季度政府债供给压力或边际缓解-20250410

政府债务周度观察 二季度政府债供给压力或边际缓解 国债净融资+新增地方债发行第 14 周（3/31-4/6）4758 亿，第 15 周 （4/7-4/13）-2074 亿。截至第 14 周（3/31-4/6）广义赤字累计 3.0 万 亿，进度 25.7%，超去年同期。 政府债净融资第 14 周（3/31-4/6）5063 亿，第 15 周（4/7-4/13）-1086 亿。二季度政府债供给压力或边际缓解。由于 4 月国债到期量较高，国 债 4 月净融资或显著下滑；此外一季度发行较多的特殊再融资专项债余 量不到 7000 亿。但关税政策超预期或需要一定规模的财政扩张对冲， 仍有加快特别国债落地为储备政策做准备的可能。 证券研究报告 | 2025年04月10日 dongdz@guosen.com.cn wangyiqun1@guosen.com.cn 国债第 14 周（3/31-4/6）净融资 3401 亿，第 15 周（4/7-4/13）-2725 亿。截至第 14 周（3/31-4/6）累计 1.81 万亿，进度 27.1%。 地方债净融资第 14 周（3/31-4/6）1663 亿，第 15 周（4/7-4 ...