国泰海通晨报-20250410

国泰海通晨报 2025 年 04 月 10 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、固收，固收团队认为， 市场有望逐步趋稳，固收+基金兼具长期配置与左侧博弈能力。对于 配置型选手，低波固收+提供了接近的资产边际风险贡献，从而在长周期下具有持续收获稳定收 益的能力。对于尝试博取收益弹性的投资人，更高权益类占比的固收+产品也提供了不错左侧博 弈能力，优先聚焦消费类持仓占比高的基金。 2，主动配置，主动配置团队认为，主动配置团队将主动配置观点融合于配置量化模型研究，使 用宏观基本面结合量化模型的方法论指导配置策略。目前全球大类资产配置策略年化收益达到 24.0%。A 股行业风格轮动策略 2024 年以来相对万得全 A 超额收益达到 22.9%。当前策略模 型建议配置 A 股+消费风格。 3、建筑，建筑团队认为，关注内需政策支持的房建/基建、一带一路等低估值高股息红利资产， 推荐标的江河集团、安徽建工、中国建筑。 4、基础化工，基础化工团队认为，农药一方面具备刚需属性，且需求主要在南美，需求端受关 税影响较小，另外部分企业已在美国布局制剂加工厂，贸易竞争力有望提升，推荐标的扬农化工 ...