3月物价数据解读：核心CPI明显回升，PPI有待政策加码

☎：010-8092-7737 网:zhangdi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 目雷 ☎：010-8092-7780 ☑: lvlei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524080002 宏观动态报告 核心 CPI 明显回升, PPI 有待政策加码 3 月物价数据解读 2025年4月10日 分析师 张迪 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 3 月 CPI 环比降幅扩至为-0.4%（前值-0.2%），同比跌幅收窄至-0.1% (前值 ● -0.7%）,过去五年(春节在１月份,下同)的季节性环比均值为-0.4%,其 中食品价格环比下跌 1.4%(前值-0.5%）,过去五年环比均值为-1.7%;非食 品价格环比下跌 0.2%(前值-0.1%），过去五年环比均值为 0%, 食品和非食 品价格下跌共同带动 CPI 环比跌幅扩大。核心 CPI 由跌转涨,环比持平为 0%, 同比上涨 0.5%。PPI 环比降幅为-0.4%(前值-0.1%)，同比下降 2 ...