国内观察2025年3月通胀数据：核心CPI转正，PPI仍存结构性矛盾

[Table_Reportdate] 2025年04月10日 [核心Table_NewTitle] CPI转正，PPI仍存结构性矛盾 ——国内观察：2025年3月通胀数据 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn 联系人 李嘉豪 lijiah@longone.com.cn [table_main] 投资要点 宏 观 简 评 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 总 量 研 究 ➢ 事件：2025年4月10日，统计局发布3月通胀数据。3月，CPI当月同比-0.1%，前值-0.7%； 环比-0.4%，前值-0.2%。PPI当月同比-2.5%，前值-2.2%；环比-0.4%，前值-0.4%。 ➢ 核心观点：3月CPI同比虽然仍为负，但CPI环比强于季节性，核心CPI也同比回正，扣除 能源的工业消费品价格表现回升，体现出"两新"政策的效果，不过春节后服务消费走弱 是主要拖累。PPI受 ...