需求、技术、政策共振，无人化物流发展正当时

证券研究报告 需求、技术、政策共振，无人化物流发展正当时 行业投资评级：强于大市|维持 鲍学博 / 曾凡喆 / 马强 / 王煜童 中邮证券研究所 军工&交运团队 中邮证券 2025年4月10日 1 投资要点 请参阅附注免责声明 • 我国快递行业有望保持较高增速，无人化助力物流企业降本增效。2024年我国快递业务量达到1745亿件、快递业务收入1.4万亿元， 同比分别增长21%、13%。2025年，预计我国邮政快递业仍将保持稳步上升态势，快递业务量预计将达到1900亿件、快递业务收入将 达到1.5万亿元，增速8%左右。快递行业价格竞争激烈，快递行业在中转、运输环节已采取巨大努力节降成本，未来在揽派两端的降 本诉求持续上升。 • 自动驾驶和无人机技术不断成熟。国内无人配送车L4级自动驾驶技术逐步成熟，京东物流、美团、菜鸟、百度Apollo等电商巨头以 及新石器、白犀牛、文远知行、九识智能等科技初创企业推出的无人配送车均具备L4级自动驾驶能力；以无人eVTOL为代表的无人机 技术成熟，顺丰、美团小型无人机应用已初具规模；大疆FC30中型无人机、峰飞V2000CG大型无人机于2024年获得TC；航天时代飞鹏 FP98 ...