彩虹股份（600707）：顺周期盈利能力凸显，玻璃基板业务构筑第二成长曲线

公司报告 | 首次覆盖报告 彩虹股份（600707） 证券研究报告 顺周期盈利能力凸显，玻璃基板业务构筑第二成长曲线 公司概况：液晶面板及液晶基板协同发展，上行周期公司业绩弹性彰显 彩虹股份成立于 1992 年，主营业务是液晶玻璃基板和液晶面板。公司原为中电集团下属子公司， 2017 年，彩虹股份定增引入咸阳金控为首的地方国资，由央企变为地方国企。公司曾是亚洲最大 CRT 显像管生产企业。随着液晶面板取代 CRT，2008 年后公司转型生产液晶玻璃基板，从低世代 向高世代做液晶玻璃基板的国产替代攻关。2015 年公司建设 8.6 代 LCD 面板产线，并多次做扩产 升级，顺周期时表现出强于行业的盈利能力。2021 年公司通过设立子公司虹阳显示，建设国内唯 一的 8.5+高世代玻璃基板产线。截至 2024 前三季度，彩虹股份实现营收 90 亿元，同比增长 4.61%， 归母净利润 12.29 亿元，同比增长 301.85%。当前液晶面板贡献主要利润，其毛利率达 24.27%，玻 璃基板为 20.44%。面板行业上行周期，公司业绩得到释放，盈利能力行业领先。玻璃业务作为第 二增长曲线，具有较高成长性。自 2022 ...