银河证券每日晨报-20250411

网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 2025 年 4 月 11 日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 每日晨报 银河观点集锦 宏观:任尔东西南北风 美国 3 月 CPI 同比上涨 2.4% 每日晨报 核心观点 www.chinastock.com.cn 事件:4月8日,特朗普政府再次对中国加征 50%关税,其第二任期以来,对中国加征关税 合计已达104%。4 月 9 日，中国宣布对等反制，原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由 34%提高至 84%。 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 宏观:任尔东西南北风。投资启示:中国市场方面,权益市场表现值得期待。 国内大循环的完备性足以让中国在全球"抗差逻辑"下相对美国具有核心优势。 "加征-反制-再加征-再反制"对于权益市场定价造成一定困扰,防御主题表现 更优(必选消费、金融等);中期视角,以确定性拥抱不确定性,内需、硬科 技仍是主线。固收方面,基本面扰动和增量政策预期形成对冲,避险逻辑缓和 央行流动性投放预期将使得债市做多 ...