交银国际每日晨报-20250411

交银国际研究 2025 年经营策略及目标。公司将重点强化跑步品类，同时将新兴品类（ 如户外、网球、匹克球）作为重点培育方向。公司预期收入持平，毛利 率持平或小幅提升，净利润率预期维持在高单位数。 维持中性评级。客流量暂未出现明显回升，短期内缺乏显著催化剂。较 为保守的财务指引反映对未来的谨慎态度。 每日晨报 2025 年 4 月 11 日 今日焦点 | 李宁 | | | | 2331 HK | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 专业品类维持高速增长；管理层预期 | | 2025 | 年 | 评级: | 中性 | | 收入和毛利率表现稳定 | | | | | | | 收盘价: 港元 14.52 | 目标价: 港元 16.25↑ | | | 潜在涨幅: +11.9% | | | 谭星子, FRM | kay.tan@bocomgroup.com | | | | | 2024 年业绩符合一致性预期。2024 年，李宁实现收入 286.8 亿元，同比 增长 3.9%。毛利率提升 1 个百分点至 49.4%（符合此前管理层预期）， 主要得益于电商渠道折扣改善（贡献 0. ...