天秦装备（300922）：防护装备核心供应商，深度受益整弹放量

上 市 公 司 国防军工 2025 年 04 月 11 日 天秦装备 (300922) —— 防护装备核心供应商，深度受益整弹放量 投资要点： | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 155 | 231 | 422 | 667 | 1,025 | | 同比增长率（%） | 4.5 | 49.1 | 83.1 | 58.0 | 53.6 | | 归母净利润（百万元） | 32 | 42 | 96 | 170 | 283 | | 同比增长率（%） | 19.7 | 29.5 | 131.4 | 76.5 | 66.1 | | 每股收益（元/股） | 0.21 | 0.27 | 0.61 | 1.09 | 1.80 | | 毛利率（%） | 38.0 | 35.4 | 38.2 | 39.2 | 40.3 | | ROE（%） | 3.6 | 4.6 | 9.8 | 15.1 | 20.8 | | 市盈率 | 101 | 78 | 34 | 19 | 11 | | 注 ...