模拟芯片与分销：对美关税下重大机遇

[Table_Date] 2025 年 04 月 11 日 [Table_Title] 模拟芯片与分销：对美关税下重大机遇 [Table_Title2] 电子 行业评级: 推荐 [Table_Summary] 事件概述: 10 日晚，根据芯榜，因关税影响，多家芯片厂暂停报价。 11 日早，半导体协会发文，原产地以"晶圆流片工厂"所在地为准。 分析与判断: 我们判断，部分代理商因为对美 84%关税的考虑，会预估芯片价格将上涨，因此暂停接收订单，直至价格上涨 之后再重新报价。而市场此前认为芯片按封测地报关将减少关税影响，但如按协会发文的情况下，按流片地报 关，则美系芯片将无法规避关税。 证券研究报告|行业点评报告 我们认为国产模拟芯片与分销将是重点受益领域。 ► 国产模拟芯片迎替代机遇 我们认为美系芯片中影响最大的将是模拟芯片，TI 与 ADI 作为全球模拟芯片龙头，主要生产地均在美国，关税 影响直接。如模拟芯片终端涨价，则国产芯片性价比将进一步提升，国产模拟芯片会加速替代，其中车规模拟 芯片更有望受益。 以 TI 为例，根据 TI 年报显示，24 年 TI 模拟芯片收入约 121.6 亿美元，车规芯片收入约 5 ...