亿纬转债投资简析：动储+消费电池二线龙头，预计上市价格110~115元

核心观点 亿纬转债本期转债募集资金为 50 亿元，扣除发行费用后将用于 23GWh 圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目、21GWh 大圆 柱乘用车动力电池项目。上市日期为 4 月 11 日。 预计上市价格在 110115 元之间。亿纬转债债项评级 AA+，最新平价为 78.23 元，可参考平价相近的豪鹏转债（最新 收盘价 116 元、溢价率 39%），预计亿纬转债上市首日转股溢价率在 40-45%之间，上市价格在 110115 元之间，若价 格低于 110 元则可以积极关注。 国内动储电池二线标的。公司从锂原子电池起家，目前已经形成动力电池（收入占比 41%）、储能电池（收入占比 36%）、 消费电池（收入占比 22%）三大业务板块，下游包括国内乘用车&商用车、大储&工商业储能、智能表计&小 3C 设备等， 近年来随着公司的产能释放收入&利润快速增长，但 23 年以来随着行业竞争的加剧、产业链价格快速下降导致收入利 润略有下滑，截止 24 年上半年公司储能电芯出货量排名全球第二、国内新能源商用车市占率第二，为国内动储电池 二线标的。公司跟随行业自 22 年以来受产业链降价、竞争加剧的影响毛利率&ROE 等盈利指 ...