医药生物行业【周专题&周观点】【总第392期】：器械&上游自主可控标的梳理

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 04 12 年 月 日 医药生物 【周专题&周观点】【总第 392 期】器械&上游自主可控标的梳理 一、 当周（4.7-4.11）回顾与周专题： 当周（4.7-4.11）申万医药指数环比-5.61%，跑赢创业板指数，跑输沪深 300 指数。当 周周专题，我们梳理了医疗器械和生命科学上游领域具备"自主可控"和"国产替代" 属性的标的，供投资者参考。 二、近期复盘： 1、当周表现：本周市场出现大波动，周一大跌，周二到周五反弹。医药这边走势和市 场类似。周度来看，科研仪器、部分设备、部分上游、血制品、部分创新药表现较好。 外需相关的承压较大。后半周市场反弹以创新药、一季报、个股逻辑催化为驱动力带动 为主。中间像内需政策如生育政策主题等也有阶段演绎。 2、原因分析：市场本周主要受到特朗普关税政策及其反复变化预期影响，导致市场走 势波动较大。也正是因为如此，市场整体风格偏向于外需弱，内需及自主可控逻辑较 强，科研仪器、部分设备、部分上游、血制品基本上演绎的都是这个逻辑。创新药是医 药里面产业逻辑最顺的细分领域，即使受到关税政策冲击市场，依旧表现出不错的相对 ...