扬杰科技（300373）：需求回暖带动营收向上，收购协同有望加速业务发展

公司报告 | 首次覆盖报告 扬杰科技（300373） 证券研究报告 需求回暖带动营收向上，收购协同有望加速业务发展 24 年下游需求回升，结构优化带动盈利能力提升 扬杰科技实行多品牌 + 双循环及品牌产品差异化的业务模式，YJ 品牌产品 主攻国内和亚太市场，MCC 品牌产品主打欧美市场，实现了多品牌产品的 全球市场渠道覆盖。公司发布 2024 年年报，2024 年公司实现营收 60.33 亿，同比增长 11.53%；归母净利 10.02 亿，同比增长 8.5%。24Q4 单季度 毛利率 38.75%，环比+5.16 个百分点；单季度净利率 20.59%，环比+4.78 个百分点。核心增长驱动包括：汽车电子营收增超 60%，工业与消费电子 均增超 20%；新产品扩展与降本增效推动毛利率持续改善，叠加全球半导 体行业复苏及新客户与新品上量，公司整体竞争力进一步增强。 收购拓展产品矩阵，协同效应有望加速提升竞争力 扬杰科技自 2015 年起通过一系列战略收购加速产业链整合与技术升级， 形成了覆盖功率半导体全链条的核心竞争力。2015-2017 年，公司通过收 购国宇电子、全资收购美微科及控股成都青洋，完成双品牌矩阵 ...