美护商社行业周报：即买即退政策升级，多省研究部署促内需

行业研究|可选消费 证券研究报告 可选消费行业周报、月报 2025 年 04 月 13 日 [Table_Title] 即买即退政策升级，多省研究部署促内需 ——美护商社行业周报 3 月 CPI 同比降幅收窄，核心 CPI 回升。3 月 CPI 环比下降 0.2%， 降幅与上月持平；同比下降 0.2%，降幅明显收窄。从边际变化看， 提振消费需求等政策效应进一步显现，核心 CPI 明显回升，同比上 涨 0.4%，供需结构有所改善，价格呈现积极变化。行业方面， （1）美护：2025 年 3 月数据出炉，天猫平台美容护肤类目 GMV 超 100.9 亿元；4 月 9 日，锦波生物自主研发的"注射用重组Ⅲ型人源 化胶原蛋白凝胶"获 NMPA 批准上市；珀莱雅推出新品精修瓶，针 对油性肌肤；可丽金核心大单品胶原大膜王升级 3.0 版本。（2）出 行链：2025 年第 14 周（3.31-4.6）全国民航执行客运航班量近 10.2 万架次，日均航班量 14639 架次，环比上周下降 1%，同比 2024 年 上升 5.1%，同比 2019 年上升 3.9%，航班执飞率为 86.6%。（3） 零售：4 月 7 日，永辉超市 ...