投资策略周报：回购增持成增量资金主要来源，A股配置价值凸显-20250413

[Table_Summary] ·市场回顾： 本周中美关税博弈升级，美国对中国累计加征关税提升至 145%，中国则宣布对美所有进口商品加征 125%关税。关 税影响下全球大类资产价格巨震，美国债市、汇市大跌，十年期美债利率上行至 4.5%，美元指数跌破 100 关口， 并一度出现"股债汇"三杀，反映出关税担忧下资金正流出美元资产，转向流入避险的黄金、日元、欧元和瑞 郎。A 股市场周一迅速定价了关税带来的基本面冲击，周二起央行、金融监管总局、中央汇金等出台稳市举措，上 市公司积极回购增持，市场悲观预期逐渐修复，A 股主要指数录得四连涨。 ·市场展望：回购增持成增量资金主要来源，A 股配置价值凸显。短期，高关税下中美贸易进入暂时性脱钩阶段， 未来重启贸易谈判需要契机，全球资本市场仍将处于高波动阶段。A 股经历情绪冲击后已开始显现出韧性，其中类 "平准基金"、社保基金、企业回购增持等多箭齐发向股市注入增量资金，A 股在 3000 点附近的底部较为坚实。中 期来看，相比出口的回落，国内对冲性政策力度和科技产业趋势的全球竞争力是影响 A 股的核心因素，后续可重 点关注、降准降息幅度、4 月政治局会议定调、"一带一路"合 ...