增持回购显信心，关注超跌布局机会

行 华福证券 轻工制造 2025 年 04 月 13 日 业 研 究 轻工制造 增持回购显信心，关注超跌布局机会 投资要点： 行 业 定 期 报 告 【周观点】本周关税政策影响延续，建议关注内需为主低估值、基本面向 上的企业，公司关注太阳纸业、仙鹤股份、索菲亚、志邦家居、波司登、 报喜鸟，以及港股布鲁可、康耐特光学；本周裕同科技、思摩尔国际发布 回购/增持公告，彰显发展信心，关注超跌布局机会；东南亚国家输美商品 征收高额关税获得暂缓，利好海外产能布局相对完善的出口企业。 【周研究】本周发布报告《IP 玩具行业深度：从短期爆发到生态常青：对 IP 商品化可以更乐观些》，市场担忧外部授权 IP 商业模式的风险，我们认 为，产品力+核心玩法+铺货能力是卡游、布鲁可两大头部 IP 商品化公司的 核心壁垒，本轮规模化后中国公司有望在 IP 方拥有更大话语权，打开与更 多优质热门 IP 合作空间、形成可持续的商业模式。 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568@hfzq.com.cn | | | ...