通信行业周报：关税落地，算力依旧

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 04 13 年 月 日 目前关税政策不确定性较大，我们认为军工通信企业将显著受益于对抗逻 辑。军工行业需求受国家安全战略驱动，具有强计划性和不可替代性。同 时关税政策加剧的地缘政治紧张将促使国防预算提升，并为应对美国技术 封锁以及供应链风险，国内关键领域的自主可控研发将加速推进。因此我 们认为相关企业如铁路系统——佳讯飞鸿、中国通号，卫星运营商——中 国卫通，军工电子——海格通信、七一二等有望受益。 通信 关税落地，算力依旧 事件：美国 CBP 官网于美东时间 4 月 11 日晚发布《特定产品对等关税 豁免指南》，指南中说明其列出的 20 项商品编码得到豁免 4.2 日及后续 规定加征的额外关税，编码中包含大部分通信电子产品，其中包含无线通 信设备（编码 8517.62.00）。 【关税风险释放，光通信行业估值有望修复】 以光模块为例，国内生产出口到美国的产品，其关税回归到 4.2 日之前的 水平。而海外其他地区生成出口到美国的光模块产品目前处于 90 天豁免 状态。同时美国对于以苹果链为主的消费电子和以英伟达链为主的 AI 算 力链进行关税豁免 ...