地产行业周报：政策加码预期升温，板块博弈机会凸显-20250413

证券研究报告 政策加码预期升温，板块博弈机会凸显 地产行业周报 行业评级：地产 强于大市（维持） 平安证券研究所地产团队 2025年4月13日 请务必阅读正文后免责条款 1 核心摘要 2 周度观点：政策加码预期升温，或迎来政策面与基本面共振。本周申万地产板块下跌1.47%，好于沪深300（-2.87%），排名行业第6。 "对等关税"出台后，扩内需背景下市场对地产政策预期明显升温。站在当下时点，我们认为板块短期投资风险收益比提升：1）扩内 需背景下地产支持政策有望进一步加码；2）短期楼市整体延续节后弱复苏，若政策加码或进一步夯实楼市底部；3）经历前期调整， 保利、招商等标的较上年9月低点涨幅不足20%，但当前楼市及政策环境明显好于上年9月，同时内房股整体PB仍处较低水平，向下空间 有限。 重申"好房子+一二线核心区"率先止跌回稳，关注一季度地王项目后续去化及毛利率。近期土拍市场持续升温，在房企投资策略趋同 背景下，市场担忧优质房企能否获取充足货值及保障项目毛利率。正如我们上周周报中强调，核心城市优质地块升温正侧面印证我们 持续强调的"好房子+一二线核心区"率先止跌回稳逻辑。同时一季度多数高地价项目具备"好地段+ ...