金属行业周报：美国关税政策反复，避险资金推升金价续创历史新高-20250413

证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 04 月 13 日 美国关税政策反复，避险资金推升金价续创历史新高 金属行业周报 周期/金属及材料 美国关税超预期到 90 天关税豁免期，有色市场跟随重创到企稳小反弹。后续 持续关注关税问题以及关税而可能带来的经济数据走弱。短期关税主导市场走 向。中期关注经济数据和宽松刺激政策节奏。但是从长期来看，金属市场将重 回供应问题和新消费拉动的逻辑。近期继续推荐关注相对确定性较高的黄金板 块投资机会，流动性带来的抛压已经过去。此外关注中国反制和自主可控相关 品种。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 233 | 4.6 | | 总市值（十亿元） | 3861.4 | 4.7 | | 流通市值（十亿元） | 3597.8 | 4.8 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -10.5 5.8 4.9 相对表现 -5.7 9.3 -2.1 资料来源：公司数据、招商证券 -30 -20 -10 0 10 20 30 Apr/24 Aug/24 Nov/24 Mar/25 (%) 金属及材料 沪深 ...