石油化工行业周报第398期：坚守长期主义之六：“三桶油”：不确定环境下的最大确定性-20250413

油价波动加剧，地缘政治不确定性叠加页岩油成本支撑油价。截至 4 月 11 日， 布伦特、WTI 原油分别报收 64.59、61.48 美元/桶，较月初分别下跌 13.3%、 13.6%。2025 年 3 月以来俄乌谈判无实质进展，地缘政治仍存不确定性。根 据达拉斯联储 25Q1 的调查，对于新开发油井，受访页岩油生产企业平均需要 65 美元/桶的 WTI 油价以实现可盈利的钻井，高于上年的 64 美元/桶，不同 区域新钻井的盈亏平衡油价在 61-70 美元/桶之间。美国页岩油参与原油市场 边际成本定价，和地缘政治风险共同对原油市场形成支撑。 2025 年 4 月 13 日 行业研究 坚守长期主义之六："三桶油"：不确定环境下的最大确定性 ——石油化工行业周报第 398 期（20250407-20250413） 要点 中美贸易冲突升级，能源安全重要性凸显。美东时间 4 月 10 日，美国政府宣 布对中国输美商品加征 125%关税。针对美方对华加征畸高关税，国务院关税 税则委员会于 12 日宣布对美征收关税税率提高至 125%，中美贸易冲突持续 升级。在中美脱钩的背景下，我国战略性资源的自主供应重要性凸显，202 ...